核心观点 - 公司以汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造为双引擎驱动发展战略 重点布局低空经济领域 通过收购Volocopter GmbH加速eVTOL商业化进程[5][6][26][28] - 2025Q1公司净利润同比增长21%至2.75亿元 净利率同比提升2.3pct至10.5% 毛利率环比改善4.1pct[3][4][10] - 通航飞机业务收入28.14亿元（同比+1.62%）毛利率24.71% 汽车轻量化业务收入134.50亿元（同比+0.09%）毛利率14.82%[2][6] 财务表现 - 2024年营收162.64亿元（同比+0.35%）归母净利润6.53亿元（同比-10.14%） 2025Q1营收35.67亿元（同比+0.75%）净利润2.75亿元（同比+21.29%）[2][7] - 2025Q1四费率10.77%（同比+0.70pct） 研发费用率同比提升1.16pct至3.84% 主要系加大eVTOL等新机型研发投入[15] - 2024年四费率8.92%（同比-1.84pct） 财务费用率显著下降1.01pct 受益于汇兑收益及资金成本下降[12] 业务发展 汽车轻量化 - 铝合金/镁合金业务聚焦新能源车市场 推进大尺寸轮毂配套及镁合金压铸件国产化应用 目标提升新能源车渗透率[6][21][25] - 优化全球产业布局 建设数字化智慧工厂 通过工艺改进降本提效 保持镁合金深加工全球领先地位[21][30][31] 通航飞机 - 形成"研发-授权-制造-售后"全链条模式 MPP特种机型订单突破 推进eDA40/DART/eVTOL新机型研发[6][22][27] - 完成Volocopter收购 整合其分布式电推进系统技术 构建"固定翼+无人机+垂直起降"全场景出行矩阵[28] - 全球布局192个服务中心 三大研发中心分工推进Volocopter 2X/VoloDrone等机型EASA认证[28] 战略规划 - 把握低空经济机遇 推进国内新基地建设 开拓私人飞行/短途运输等新场景 加速eVTOL取证及商业化[23][26][27] - 实施数字化转型 优化财务结构 强化全球资源协同 目标成为通航飞机全球领跑者[30][32][33]