星徽股份与泽宝的财务表现 - 星徽股份2024年营收15.1亿元，同比下降7.13%，净利润亏损4.6亿元，亏损幅度同比激增504% [2] - 泽宝拖累母公司，计提商誉减值2.74亿元，诉讼纠纷计提预计负债1.23亿元 [3] - 跨境电商业务营收下跌37.32%，业绩占比降至33.54%，精密五金业务保持稳健增长 [3] 泽宝的兴衰历程 - 2018年星徽股份以15.3亿元收购泽宝，泽宝承诺2018-2020年利润分别不低于1.08亿元、1.45亿元、1.90亿元 [4] - 泽宝连续三年超额完成对赌目标，2020年帮助星徽股份实现50亿元营收 [6] - 2021年亚马逊封号潮导致泽宝367个站点被关闭，3223.01万元资金被冻结，下半年巨亏超15亿元 [6] 泽宝衰落的原因 - 创始人孙才金被指通过刷单测评等灰色手段走量销售，导致封号 [8] - 星徽股份管理层缺乏跨境电商经验，采用传统制造业逻辑管理泽宝，忽视用户需求和产品研发 [9] - 泽宝长期依赖亚马逊单一渠道，铺货模式导致库存积压、合规性薄弱，品牌化转型缓慢 [10][11] 泽宝系品牌的崛起 - 泽宝创始人孙才金创立高端小家电品牌Typhur，主攻欧美市场 [14] - 前泽宝合伙人魏立虎创立小家电品牌Dero，聚焦欧美中高端市场 [15] - 前泽宝美国子公司总经理伍昱创立智能宠物品牌Petlibro [17] - 泽宝系品牌普遍聚焦小家电等泽宝擅长赛道，复用泽宝供应链资源和经验 [19][20] 行业趋势与启示 - 早期铺货卖家依赖粗放扩张，但平台合规化加速后缺乏品牌护城河的企业被淘汰 [24] - 行业从铺货模式向品牌化升级转型，精细化运营和多渠道布局成为关键 [19][24]