战略定位与业务延伸 - 服务器滑轨是公司在精密五金业务基础上向AI算力基础设施配套领域延伸的核心方向，定位为高载重、高耐久性的工业级服务器滑轨，作为重点培育的第二增长曲线，依托滑轨领域三十余年的技术与产能积累，把握AI数据中心建设机遇，逐步实现从家居五金向高端工业精密件的升级 [1] - 现阶段量产产品主要适配1U、2U规格服务器，更高规格产品正在开发中，规划逐步覆盖服务器滑轨全型号 [1][2] - 精密五金主业为向服务器滑轨、液冷等构件延伸提供了工艺基础 [3] 制造与认证 - 服务器滑轨工艺框架与传统家居滑轨同源，但截面更薄、承重及尺寸精度要求更高，需通过下游客户严格测试与认证，出口产品需按UL标准完成悬空加载等测试 [2] - 传统滑轨业务在精密成型、模具设备自研及规模化交付方面的积累，为服务器滑轨提供直接工艺与产能支撑，两类业务制造能力具有延续性，工业级产品在材料、精度和检测标准上显著升级 [2] - 服务器滑轨作为工业级安全部件，需按UL等相关标准完成承重、耐腐蚀及可靠性测试，还需通过下游客户供应商资质审核，经过样品送样、测试、小批量验证等准入环节，海外头部客户认证周期相对较长，国内客户送样测试周期相对较短 [2] - 公司已通过部分客户的送样测试，9月起小批量交付，后续上量节奏需根据客户需求具体而定，公司已做好现阶段产能储备，未来也可快速扩产，因签有保密约定，具体认证节点及订单情况不便披露 [2] 传统主业经营 - 精密五金是公司经营多年的核心主业，滑轨、铰链为两大核心基础品类，通过代理与直销相结合销售模式，主要为定制家居、民用家具、工具柜、家用电器等领域客户提供配套，并持续强化品牌化运营与渠道建设 [3] - 2025年度公司精密五金板块收入实现较好增长，其中滑轨约9亿元，为公司第一大单品 [3] - 2026年上半年继续保持稳健增长态势，主业基本盘稳固 [3] 诉讼进展与影响 - 公司与2018年并购的深圳市泽宝创新技术有限公司原业绩承诺方之间存在多起诉讼案件 [4] - 公司起诉业绩承诺方的税款案，判令业绩承诺方赔偿泽宝技术及公司对应税款与利息约1,121.06万元（利息暂计至2026年8月31日） [4] - 业绩承诺方起诉公司的股票解禁案，法院认为公司提交的《审计报告》《更正公告》等证据反映出泽宝公司2018年度、2019年度确实存在未缴纳的税款，故孙才金等七被申请人是否完成泽宝技术2018、2019年度业绩承诺有待进一步查明，指令广东省深圳市中级人民法院再审，中止对案件的执行 [4] - 公司作为被告的案件，已依据判决结果及企业会计准则规定在前期财务报表中充分计提预计负债，相关损失已反映在相应期间经营成果中，且针对股票解禁案、尾款支付案，法院已划扣大部分执行款，后续不会对公司经营和现金流造成重大不利影响 [4] - 目前公司精密五金业务生产经营正常，服务器滑轨、液冷等新业务有序培育，公司将与代理律师积极应对相关诉讼，维护公司及股东权益，并将持续关注案件进展并及时履行披露义务 [4]

摘要 星徽股份 202609228 精密五金龙头跨界 AI 算力，服务器滑轨与液冷开启第二增长极 业务转型与增长极：公司清理历史遗留问题后回归正常，确立"家居五 金基本盘+服务器滑轨/液冷第二曲线"布局，境外收入占比超 60%。 服务器滑轨投产：2026 年 7 月实现投产并进入小批量交付，现有设备 满产产值约 5 亿元，产品已通过 UL 认证，适配 1U/2U 服务器。 量价齐升趋势：服务器滑轨市场预计 2026 年达 44 亿美元，较 2025 年 增 4 倍；AI 风冷/液冷滑轨单价（280-1,000 元+）远超普通滑轨（80- 150 元）。 核心竞争力：具备精密模具与滚轧机等关键设备自研自制能力，公差控 制在±0.1mm；利用 180 亩五沙基地实现产能快速扩张（扩产周期约 一季度）。 盈利预期：服务器滑轨业务净利润率预期达 20%-30%，显著高于家居 五金；策略上避开川湖科技存量竞争，聚焦增量市场与国产替代需求。 液冷业务布局：通过合资公司切入工业储能冷板、CDU 及浸没式液冷领 域，利用精密加工经验实现技术迁移，目前处于设备调试与业务拓展阶 段。 Q&A 请介绍一下公司的基本情况、发展历程以 ...