政策与行业整合 - 证监会主席吴清表示将大力支持上市公司通过并购重组实现转型，推进《重大资产重组管理办法》修订，完善"并购六条"配套政策 [1] - 中国船舶与中国重工合并进展标志性强，军工装备产业链有望进一步优化整合 [1] - 山东省内"国改+科技+制造业"整合逻辑增强，近期国资入主通裕重工等重组事件印证这一趋势 [2] 资金流向与市场偏好 - 两融、ETF资金持续增配科技行业（电子/计算机），显示高风险偏好资金持续回流 [3] 大飞机产业链 - C909客户涵盖印尼翎亚、老挝航空、越捷航空等，已实现出口与国际商业运营 [3] - 天风证券预测未来20年我国商用发动机市场规模超6000亿美元 [4] - C919产能预期年增速30%以上，上游企业订单锁定确定性强，2025-2026年为放量阶段关键布局窗口 [5] - 大飞机零部件国产化率仍有提升空间，原材料、系统设备、发动机等核心环节公司有望获得超额成长收益 [8] 军工行业动态 - 中航沈飞2024年收入同比下降7.37%，但归母净利润增长12.86%，扣非净利润增速达15.88%，利润质量改善 [6] - 军工龙头（如中航沈飞、航天电器）PE仍处于历史均值偏下，估值修复与订单放量共振时具备投资性价比 [8] - 武器装备智能化、信息化、无人化趋势推动新技术应用加速，例如空天一体化、无人机系统、北斗+量子通信等 [8] 新材料与机器人技术 - PEEK（聚醚醚酮）材料轻质高强、耐热耐腐蚀，适用于机器人关节、外骨骼结构等 [7] - 外骨骼机器人、灵巧手、传感器及机器狗四类子方向不以"人形机器人量产"为前提，具有更强可落地性和中期可验证性 [8]