唯品会股权投资布局 - 唯品会近期在珠海横琴注册新投资机构"唯品会（珠海）投资合伙企业（有限合伙）"，出资额10亿元，由VIPSHOP FINANCIAL SERVICE LIMITED发起设立，管理人为VIPSHOP INTERNATIONAL HOLDINGS LIMITED [4] - 公司在一级市场已有丰富经验，包括24笔直投和27支基金出资，主要集中在互联网和消费领域 [5][7] - 重要直投包括：2018年以16%股份成为国富人寿第二大股东，后增持至21.95%；2019年以29亿元收购杉杉商业集团100%股份，获得10家奥特莱斯 [5][6] 唯品会金融与线下业务拓展 - 已构建完整金融牌照体系：消费金融、小贷、支付、保理、保险5大核心牌照 [6] - 线下商业地产发展迅速，杉杉奥莱从收购时的5家运营门店扩展至2024年的20家在营项目，成为国内最大奥莱运营商 [6] - 近期将宁波杉井奥莱打包为REITs项目申报，估值29.72亿元，资本化率6.96% [7] LP投资策略演变 - 早期LP出资具有战略回报性质，主要投向曾投资过唯品会的机构如DCM、红杉中国、腾讯投资 [7] - 2020年后转向多元化GP布局，涵盖源码资本、XVC、达晨财智等，投资领域从消费扩展到半导体和先进制造 [8] - 2023年与佩蒂股份合作设立3亿元宠物产业基金 [8] 互联网公司投资活动复苏迹象 - 腾讯投资2023年4月连续出资杏泽资本和苏州创投基金，持续招聘战略投资岗位 [10] - 三七互娱2023年密集投资AI大模型公司（月之暗面、百川智能、智谱AI）及立景创新 [10] - 58同城2023年4月设立两支基金合计规模达159亿元 [11] - 结合寒武纪、文远知行等市场化LP近期动作，显示市场信心可能正在恢复 [3][11]