黄金与比特币的资产重新配置 - 2024年上半年市场出现黄金与比特币的"零和博弈"现象 自4月22日黄金价格达到3500美元峰值后下跌近8% 同期比特币价格上涨18% [1] - 2024年第四季度黄金与比特币曾同步上涨 但2025年转为相互替代关系 2月中旬至4月中旬黄金上涨伴随比特币下跌 而最近三周呈现相反趋势 [8][9] 资金流向与市场表现 - 实物黄金和现货ETF出现资金外流 比特币/加密货币ETF则经历资金流入 期货市场同样呈现黄金下滑与比特币增长的分化 [3] - 这种资金流向与2月中旬至4月中旬的关税事件形成对比 当时黄金强势上涨而比特币与风险资产同步下跌 [3] 比特币的积极催化因素 - 企业增持趋势显著 MicroStrategy计划到2027年再筹集420亿美元(总计840亿美元)购买比特币 其初始420亿美元的"21/21"计划已完成60% [10] - 美国州政府开始投资加密货币 新罕布什尔州允许将5%州资产投资比特币和黄金 亚利桑那州建立比特币储备基金 可能引发其他州效仿 [11][12] - 加密衍生品市场成熟化 Coinbase收购占全球加密期权交易85%的Deribit Kraken收购Ninja Trader Gemini获MiFID II许可证 这些动作可能提升传统机构参与度 [13]