2024年及1Q25业绩表现 - 2024年营业收入同比下降6.3%至421.2亿元，归母净亏损17.8亿元（2023年净利润1.5亿元），扣非归母净亏损同比扩大59.6%至27.4亿元 [3] - 4Q24营业收入同比下滑10.1%（环比-9.2%）至99.1亿元，归母净亏损24.1亿元（4Q23亏损0.3亿元/3Q24盈利3.2亿元），扣非净亏损25.1亿元（4Q23亏损11.9亿元/3Q24亏损3.2亿元） [3] - 1Q25营业收入同比下滑13.0%（环比-1.1%）至98.0亿元，归母净亏损2.2亿元（1Q24盈利1.1亿元/4Q24亏损24.1亿元），扣非净亏损2.9亿元（1Q24亏损0.1亿元/4Q24亏损25.1亿元） [3] - 4Q24业绩受销量下滑及投资亏损拖累（联营和合营企业投资亏损9.1亿元） [3] 经营困境分析 - 2024年汽车总销量同比下降7.4%至40.3万辆（乘用车-16.6%至16.7万辆/商用车+0.4%至23.6万辆/新能源车+8.2%至3.1万辆） [4] - 1Q25总销量同比下滑6.6%（环比-4.5%）至10.0万辆（乘用车-15.2%/环比-20.9%至3.3万辆/商用车-3.2%/环比+4.8%至6.6万辆/新能源车-34.1%/环比-50.9%至0.4万辆） [4] - 2024年毛利率同比下降0.8个百分点至10.5%，1Q25毛利率同比下滑1.4个百分点（环比+2.3个百分点）至10.0% [4] - 合资业务拖累显著（大众安徽2024年净亏损同比扩大197%至53.5亿元），新能源品牌力弱（思皓、钇为等产品分散），商用车增长停滞 [4] 与华为合作进展 - 首款合作车型尊界S800于2024年11月26日亮相上海车展，预售价100-150万元，48小时内订单达2,108台，预计2025年5月上市 [5] - 2024年百万级轿车市场对比：迈巴赫S级销量12,449辆、奔驰S级插混1,096辆、飞驰940辆，尊界S800预订单表现亮眼 [5] - 2024年9月发布定增预案拟募资49亿元，用于高端智能电动平台开发（尊界项目），后续关注订单转化及华为渠道资源分配 [5]