公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入238.62亿元，同比增长122.64%，归母净利润51.71亿元，同比增长137.93% [2] - 2025年Q1公司实现营业收入66.74亿元，同比增长37.82%，归母净利润15.83亿元，同比增长56.83% [2] - 25Q1海外800G出货量同比和环比均有明显增长，400G出货增长暂时有所下降 [3] AI产业高景气度驱动 - 2024年AI发展和光模块景气度延伸，头部AI客户800G大规模部署，下半年CSP客户也开始对400G进行大规模部署 [3] - 公司在400G和800G方面均取得出货量新高，1.6T光模块和800G硅光模块的研发、送测、客户认证取得重要进展 [3] - 2024年公司继续提升海外产能，形成在海外大规模出货与交付能力 [3] 国内市场机遇 - 24年H2国内头部互联网厂商加大算力基础设施投入，25年初头部互联网厂商招标相较往年明显增长，主要是400G光模块，同时加快800G光模块导入 [4] - 公司专门子公司负责国内市场开拓，提供400G、800G和硅光等方案，2025年招标取得明显优势，预计国内订单和收入将加速增长 [4] 1.6T产品发展前景 - 25Q1公司1.6T产品出货低于预期，但预计二季度到三季度逐步起量 [5] - 2026年1.6T产品需求将比2025年有较大提升，AI大客户和CSP客户的以太网技术升级将推动1.6T配套部署 [5] - 公司作为1.6T光模块产品领先供应商，将深度受益于1.6T时代的开启 [5]