业绩表现 - 2025Q1吉利汽车总销量达70.4万辆，同比+47.9%，环比+2.5% [1] - 2025Q1总收入达725.0亿元，同比+24.5% [1] - 归母净利润56.7亿元，同比+263.4% [1] - 新能源销量33.9万辆，同比+135.4%，占比48.2%，同比+17.9pct [2] - 单车ASP 10.3万元，同比-1.9万元，主要受产品结构变化、出口销量占比下降及终端折扣放大影响 [2] 财务指标 - 2025Q1毛利率15.8%，同比+0.2pct [3] - 销售、行政、研发费用率分别5.0%、1.9%、4.6%，同比-2.1pct、-0.5pct、0.0pct [3] - 扣除非经常性汇兑损益及股份支付费用后利润38.4亿元，同比+146.1% [3] - 极氪归母净利润5.1亿元（24Q1为-5.4亿元） [3] 战略布局 - 公司计划对极氪进行私有化，以2.566美元或1.23股新发行公司股份收购每股极氪股份 [4] - 私有化完成后极氪将成为全资附属公司并于纽交所退市 [4] - 私有化有助于全面整合极氪资产及资源，促进经营效益提升、降本增效 [4] 未来展望 - 预计2025-2027年营收4,047.8/4,896.9/5,728.3亿元 [5] - 预计2025-2027年归母净利162.1/220.9/259.8亿元 [5] - 预计2025-2027年EPS 1.61/2.19/2.58元 [5] - 对应5月15日19.58港元收盘价的PE 11/8/7倍 [5]