大类资产表现 - 美股三大股指齐涨，纳指上涨7.2%，标普500上涨5.3%，道琼斯工业指数上涨3.4% [2][3] - 新兴市场股指多数上涨，印度SENSEX30上涨3.6%，伊斯坦布尔证交所全国30指数上涨3.2%，胡志明指数上涨2.7% [3] - 美国标普500行业指数均上涨，信息技术、可选消费、通讯服务分别上涨8.1%、7.7%和6.6% [7] - 恒生指数全线上涨，金融、工业、能源分别上涨3.8%、2.8%和2.2% [10] - 发达国家10年期国债收益率走势分化，美国上行6bp至4.43%，德国下行1bp至2.64%，英国上行21bp至4.68% [12] - 新兴市场10年期国债收益率走势分化，越南下行9bp至3.12%，土耳其上行198bp至34.13%，巴西上行26bp至14.02% [14] - 美元指数上涨0.6%至100.98，其他货币兑美元均贬值 [17] - 人民币兑美元升值，日元兑人民币贬值0.7%，欧元、英镑兑人民币分别贬值1.1%、0.3% [18] - 大宗商品走势分化，WTI原油上涨2.4%至62.5美元/桶，布油上涨2.3%至65.4美元/桶，COMEX黄金下跌4.0%至3191.8美元/盎司 [21][23] 中美贸易谈判 - 中美日内瓦谈判达成协议，美国对华关税降至42%，中国对美国关税降至27% [2][26] - 美国整体平均关税税率由27%降至16%，新版关税或使美国GDP下跌0.65个点，通胀抬升1.7个点 [2][56] - 中美双方主要降低的是追加型博弈关税，芬太尼关税未调整，未来或可关注芬太尼问题的谈判进度 [31] - 美国暂停实施4月2日对等关税中的24%，但保留10%的基准税率，取消4月8日追加的50%额外关税和4月9日追加的41%额外关税 [26] - 中国暂停实施4月4日反制关税中的24%，但保留剩余的10%，取消4月9日反制的50%关税和4月11月反制的41%关税 [31] 美国经济数据 - 美国4月CPI同比2.3%，市场预期2.4%，核心CPI同比2.8%，环比均为0.2%，弱于市场预期的0.3% [40] - 商品通胀方面，医疗商品及其他核心商品环比分别为0.3%、0.3%，较3月提升，新车、二手车通胀环比放缓 [40] - 服务通胀方面，3月美国租金通胀环比小幅反弹，但房租通胀大趋势仍为缓和，超级核心服务通胀环比小幅反弹 [40] - 4月美国零售环比0.1%，强于市场预期的0%，但剔除汽车及汽油的零售口径环比0.2%，低于市场预期的0.3% [44] - 品类上，4月美国体育用品、杂项商店零售环比分别为-2.5%、-2.1% [44] - 截止5月10日当周，美国失业金初申领人数22.9万人，略高于市场预期的22.8万人 [46] 美联储政策 - 鲍威尔表示正在评估货币政策框架，平均通胀目标制是2020年在低增长、低通胀、低利率环境下采用的战略框架 [34] - 在该框架下，"双重使命"实质上变成了"单一目标"：就业多多益善，联储更加"随心所欲"的追求通胀目标 [34] - 随着通胀逐步回归2%，联储需要重新考虑该框架的适用性，政策利率也可以持续收敛到中性利率水平 [36] - 美联储官员表态分化，库格勒、古尔斯比、鲍威尔持中性立场，杰斐逊持鹰派立场，博斯蒂克预计今年将降息一次 [38] 全球贸易谈判进展 - 美英达成贸易协议，美印、美越谈判预计7月达成协议，美日谈判在汽车、农业领域存在分歧 [33] - 欧盟委员会就反制美国关税的商品清单启动公众咨询，墨西哥拒绝美军入墨 [33] - 韩国被列入美公布首轮贸易谈判优先名单 [33]