英伟达股价与市场表现 - 英伟达股价在经历波动后于4月触底，并回升至2024年4月以来最高水平 [1] - 股价反弹速度与幅度符合市场预期的"V"型底部反弹 [8] - 当前预期EBITDA倍数为26倍，低于10年平均值的33.7倍 [8] - 预期PEG比率为0.9倍，市盈率比科技行业同行低近50% [8] 中东市场布局与战略 - 英伟达参与沙特、卡塔尔和阿联酋联合主权AI主题投资，利用其能源资源和财力推动AI军备竞赛 [1] - 中东市场准入为AI芯片提供更顺畅通道和清晰前景 [2] - 中东多年投资需时间见效，短期难现立竿见影增长拐点 [5] - 公司开放更多合作机会，与超大规模数据中心运营商及CPU合作伙伴构建生态系统 [5] 产品与技术进展 - Blackwell架构芯片即将取代Hopper架构，正加速布局 [1] - 联合超微电脑等AI服务器合作伙伴推进Blackwell芯片应用 [1] - 在华设立研发实验室，承诺为大中华市场设计兼容AI芯片，预计6月前完成 [2] 中国市场与监管挑战 - 美国对华出口限制持续，性能缩水的H20特供版芯片需华盛顿批准 [1] - 在华增长故事远未结束，市场对增长见顶担忧言过其实 [2] 财务与增长预期 - 华尔街预计截至4月的季度增长率超65%，但低于上一财年260%的同比增速 [5] - 市场普遍认为三位数增长将在2027财年进一步放缓 [4][5] - 数据中心收入占过去12个月营收基数的90%，AI增长消化阶段影响显著 [9] 竞争与行业风险 - 超大规模厂商深入定制芯片领域可能降低对英伟达供应的依赖 [9] - 推理工作负载成本效率需求或迫使客户转向定制化方案 [9] - 中东AI基础设施部署速度能否匹配美国存疑，存在执行风险 [6] 估值与投资建议 - 股价接近150美元阻力区，短期可能出现盘整 [8] - 长期结构性看涨理论显现，建议继续持有股票 [9]