根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的 转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。 本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 摘要 极具稀缺性的造影剂产业链一体化领军企业。 司太立成立于 1997 年，在造影剂领域拥有超过二十 年的深厚积淀，是国内规模最大、品种最全的碘造影剂原料药生产企业。过去几年，公司收入端 于 2018-2024 年间的收入复合增长率达到 17.6% ，始终保持较快增长，但公司依然紧抓产业 升级机遇、持续投入，现已构建起造影剂全产业链、全品种布局。 站在当前时点，我们认为： 1 ）在仿制药行业中，碘造影剂依然是市场规模大且有望长期成长、 进入壁垒高、全球玩家极少等具备较强资源属性的极佳赛道。 2 ）经过长达数年前瞻性的产能投 入，公司在技术实力、产能布局和主流市场的认证体系等竞争要素方面的实力不断加强。在公司 API+ 制剂全球化战略的实施下，未来几年产量增长带来的规模效应和产品结构升级有望带来业绩 端的持 续爆 发 。 造影剂原料 ...