核心观点 - 公司2025年Q1营收达70亿元人民币，同比增长24%，其中广告收入20亿元（同比增长20%），移动游戏收入17.3亿元（同比增长76%）[2] - 公司实现持续盈利，调整后净利润达3.6亿元，毛利率提升至36.3%（2024年同期为28.3%）[4] - 游戏业务（尤其是《三国：谋定天下》）和广告业务是推动公司扭亏为盈的关键驱动力[5][8] 财务表现 - 公司美股（BILIUS）财报发布后涨超4%，报187美元/股，总市值785亿美元[3] - 毛利润为254亿元（同比增长58%），毛利率达363%[4] - 日均用户时长创新高（108分钟/天），MAU达368亿，DAU达107亿，付费用户数3200万[16] 游戏业务 - 《三国：谋定天下》成为游戏收入增长的核心驱动力，其"降肝减氪"设计获得用户认可[8][9] - 公司游戏战略聚焦"长线运营"，《碧蓝航线》和《FGO》运营稳健，另有4-5款新游戏等待版号[11][14] - 公司利用社区生态建立游戏公信力，用户反馈直接影响游戏迭代（如"赛季制"运营）[12] 广告业务 - 广告收入同比增长20%，效果广告增速超30%，游戏、网络服务、电商、家居家电、汽车为前五大贡献行业[16] - AI类广告收入同比增长近400%，AI相关内容投稿量增长130%，14亿用户观看AI内容[17] - AIGC技术优化广告素材成本（AI素材占比近30%），提升点击率和eCPM[17] 用户与内容生态 - 正式会员达264亿，12个月留存率稳定在80%[16] - 家居家电内容带动相关广告收入增长近40%（超1亿用户消费此类内容）[16] - 公司坚持"优质内容战略"，保持社区特色同时实现内容多元化（如"去二次元化"过程中反哺核心品类）[18][19][20]