百度：Deeseek成 “灵魂摆渡”？生死还得靠自己

广告实际不佳，只能看 AI 搜索变现补缺：广告是预期之中的承压，同比下滑了 6%。虽然符合公司给的指引，但鉴于一季度宏观环境没有想象中的差，因此部分机构在上个月其实微微上调了百度广告的表现。这就导致从预期差的角度，广告收入也不好。这也更加说明，一季度新增的流量，主要粘性在 AI 搜索上，传统广告无法直接受益。百度计划二季度逐步推行 AI 搜索商业化，可以关注下管理层的推行计划和阶段目标。具体来看（只讨论百度核心）： 1. 提供全网最低价的 DeepSeek，智慧云增速被拉爆：百度算是误打误撞第一波吃满了 DeepSeek 红利的平台。在 DeepSeek 大火之后，百度不仅当机立断快速引入，并且搞起大促销，提供全网最低价的算力，直接让智慧云增速由上季度的 28% 飙升到这季度的 42%。 2. 用户增长 "久旱逢甘霖"：除了云，手百的流量也是 DeepSeek 的受益者。2 月中旬 DeepSeek 满血版接入百度搜索，激活了存量用户活跃度，手百月活直接环比净增 4500 万，达到了历史新高的 7.24 亿。 4. 创新业务经济模型在改善：从毛利率来看，一季度同比下滑了 7pct ...