财务表现 - 2025年第一季度营收956.7亿元，同比增长10%，增速较前期放缓[1][3] - 调整后归属于普通股东净利润169.2亿元，同比下降45%，低于市场预期[1][3] - 在线营销服务收入同比增长15%至487.2亿元，交易服务收入同比增长6%至469.5亿元[3] 股价反应 - 财报发布后美股盘前跌幅超20%，盘中跌幅一度扩大至18%，股价跌破100美元/股[1] - 截至北京时间23时股价报101.19美元/股，跌幅15%，成交量3082.4万股[1][2] - 市值降至1437亿美元，市净率3.29，动态市盈率10.4[2] 战略调整 - 将"百亿减免"升级为"千亿扶持"计划，主动牺牲短期利润以支持商家发展[3] - 跨境业务半托管模式转型导致交易服务货币化率下降[3] - 管理层强调长期价值导向，预计利润压力将持续较长时间[3] 运营重点 - 持续强化平台流量价值变现能力，在线营销服务贡献51%收入增速[3] - 针对商家不确定性加大，通过资金反哺策略维持生态稳定性[3]