核心观点 - 鹏辉能源通过逆势扩产和技术研发实现业务转型，从单一电池供应商升级为多场景解决方案提供商，重点布局储能、固态电池和钠电池领域 [1][4][5] - 公司2024年毛利率维持在12%以上，与中创新航持平且高于同行，资金主要投向扩产和研发 [3] - 储能业务已成为公司重要支柱，2023年出货量达15GWh，并签订加拿大5.1GWh长单 [5] - 固态电池计划2025年能量密度提升至300Wh/kg以上，2026年建立产线 [5] - 2023年进行三次重大扩产，总投资83亿元，重点押注储能赛道 [8][9] 业务转型 - 从消费电子电池扩展至动力电池和储能电池，形成三大业务板块 [4] - 动力电池同时布局汽车用和两轮车用电池，储能业务客户包括阳光电源、三峡集团等头部企业 [5] - 通过控股成都佰思格布局硬碳负极材料，强化钠电池技术储备 [5] 财务与投资 - 2024年毛利率保持在12%以上，管理费用和研发费用增长反映持续投入扩产和研发 [3] - 2023年三次扩产分别投资：乌兰察布23亿元（10GWh储能+1GWh固态电池）、驻马店10亿元（小动力电池）、安徽广德50亿元（10GWh储能系统） [8] 技术进展 - 钠电池实现聚阴离子层状氧化物体系技术突破 [5] - 2023年8月发布第一代固态电池，规划2025年能量密度超300Wh/kg [5] - 产品矩阵覆盖半/全固态电池、大圆柱电池等多元化技术路线 [11] 战略合作 - 与驻马店市政府合作推进固态电池产业化和零碳城市建设，构建"零碳园区-虚拟电厂"体系 [1] - 与明泰铝业合作开发固态电池、钠电池及铝回收业务 [1] - 储能业务海外突破加拿大市场，签订5.1GWh长期订单 [5]