定增预案 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票不超过4778.01万股，募集资金总额不超过9.77亿元，用于创新药研发项目、中药传统名方产业化项目及补充流动资金 [1] - 创新药研发项目总投资6.31亿元，拟使用募集资金5.98亿元，包括GST-HG141的Ⅲ期临床研究及GST-HG131联合GST-HG141的Ⅱ/Ⅲ期临床研究 [9] - 中药传统名方产业化项目总投资1.05亿元，拟使用募集资金8849.05万元，用于购买药品批文和建设丸剂生产线 [9] - 拟使用2.9亿元募集资金补充流动资金 [9] 财务状况 - 公司抗乙肝药物收入持续下滑，2021-2024年营收分别为1.68亿元、1.55亿元、1.22亿元、1.06亿元，毛利率从51.06%降至42.29% [5] - 归母净利润连续四年亏损，2021-2024年分别为-0.35亿元、-1.27亿元、-3.49亿元、-1.56亿元，累计亏损超6亿元 [7] - 截至2025年一季度，货币资金仅1.2亿元，短期债务1.7亿元，资产负债率达73.45% [10] 历史定增表现 - 2020年4月定增募资5.14亿元，用于原料药制剂一体化基地和江苏中兴制剂车间项目 [13][14] - 原料药制剂项目累计实现经济效益1796万元，年产能利用率仅14.85%，远低于承诺的5463万元年均净利润 [16][17] - 江苏中兴制剂项目实际投入2843万元后终止，剩余8543万元转为流动资金 [19] - 2023年1月拟募资9.48亿元用于创新药研发，后因政策变化终止 [19] 业务背景 - 公司成立于2001年，2015年创业板上市，是国内抗乙肝病毒药物头部企业，核心产品包括恩替卡韦、拉米夫定等仿制药 [4] - 仿制药业务受集采降价冲击严重，叠加创新药研发高投入导致持续亏损 [6]