财报业绩表现 - 英伟达2026财年第一财季营收达440.62亿美元，同比增长69%，环比增长12% [1] - 净利润为187.75亿美元，同比增长26%，环比下降15% [1] - 调整后每股收益达0.96美元，超出市场预期的0.93美元 [1] - 公司股价在盘后交易中上涨近5%，创四个月新高，市值达3.288万亿美元 [3] 核心业务增长 - 数据中心业务营收391亿美元，同比增长73%，占总营收88%，主要受益于全球AI基础设施需求 [1] - Blackwell NVL72 AI超级计算机已全面投入生产，AI推理token生成量一年内激增十倍 [1] - 游戏和AI PC业务营收38亿美元创历史新高，同比增长42% [2] - 汽车业务营收5.67亿美元，同比增长72%；专业可视化业务营收5.09亿美元，同比增长19% [2] 中国市场影响 - 美国出口管制导致公司计提45亿美元库存减值，损失25亿美元潜在销售额 [2] - 中国500亿美元AI芯片市场对美企关闭，H20出口禁令终结Hopper架构在华数据中心业务 [2] - 中国客户在禁令生效前抢购46亿美元H20芯片，占当季营收12.5%，支撑业绩 [2] - 公司在中国GPU市场份额从95%下滑至50%，毛利率从71.3%降至60.5% [2] 未来业绩指引 - 预计第二财季营收450亿美元（±2%），计入80亿美元H20产品营收损失 [3] - 毛利率有望回升至72%，运营支出预计57亿美元 [3] - Blackwell架构产品全面投产，AI基础设施建设加速巩固公司AI计算主导地位 [3] 行业与政策风险 - 地缘政治导致供应链重塑和竞争格局变化，成为未来发展最大变数 [3] - 限制中国使用美国技术可能加强外国对手实力，削弱美国全球竞争力 [3]