核心观点 - 东方园林创始人何巧女从300亿身家的浙江女首富到财富清零，公司股权多次流拍无人接盘[2][3][5] - 公司暴雷源于PPP模式扩张过度、债务危机处理不当及创始人套现离场[36][38][53] - 与同期浙江女首富周晓光相比，何巧女缺乏危机应对担当导致声誉彻底崩塌[68][74][77] 公司发展历程 - 1992年创立东方园林艺术公司，初期主营盆景鲜花种植[45] - 1997年承接北京东方广场项目后进入地产园林领域[47][48] - 2000年代转型市政工程，承接T3航站楼、奥运公园等标杆项目[52] - 2014年押注PPP模式，市值峰值超600亿[53] - 2018年债务暴雷时负债达200亿，市值蒸发超60%[13][36] 财务与股价表现 - 2017年巅峰期股价达229元/股，超越茅台成为A股之王[15] - 2018年股价暴跌60%，320亿市值蒸发[13] - 2021年Q1净利润同比降11.02%，年净利润降135.32%[39] - 当前股价长期徘徊2元/股，较峰值跌超99%[17] 经营策略失误 - 在PPP政策收紧期逆势扩张，加速推进已签约项目[58][59] - 依赖"新债还旧债"模式导致债务滚雪球至200亿[36][54] - 2018年拖欠上千名员工半年工资，同时承诺海外巨额捐款[22][37] 创始人行为分析 - 惯用股票承诺捐赠制造舆论热点，实际兑现率低[25][26][30] - 2019年套现8亿元离场，留下质押股权和拍卖资产[38][40] - 公开宣称"项目直接找市长要"反映特殊政商关系[11][52] 行业对比 - 同期女首富周晓光暴雷后自掏工资救企，与何巧女套现形成反差[72][75] - 市政园林行业受PPP政策影响显著，2018年多企业陷入流动性危机[57][62] - 房地产行业结算周期长是早期资金链紧张主因[49][50] 关键转折点 - 2015年承诺捐赠7630万股（价值29.23亿）开启高调慈善[19][20] - 2018年海外宣称捐15亿美元同期国内欠薪[21][22] - 2018年5月因债务问题停牌三个月[36] - 2019年朝阳官方接手后创始人彻底退出[38]