3、领先指标增长平稳： 公司着重的领先指标--cPRO(短期未履约余额) 的 的名义同比增速本季为 12.1%，乍看较上季明显提速 。但 主要是受汇率影响从逆风转为 顺风的影响 （上季造成$3 亿的拖累，而本季是$3 亿的利好）。实际 恒定汇率下 cRPO 的增速上季和本季都为 11% 。同样并没有真正意义上的提速。 4、毛利环比下滑，改善趋势停滞： 核心业务- 订阅性收入本季的毛利润$76.7 亿，同比增长 9.4% 。在营收加速增长且好于预期的前提下 ，毛利润却不及预期，且 增速边际放缓。 趋势上，本季订阅业务的 毛利率环比下降 0.5pct，同比提升幅度也收窄到不足 1pct。数年来一直向上的毛利率呈现提升停滞的迹象 。应当是 AI 和 Agentforce 等 仍在初步阶段的业务毛利率较低的拖累。 北京时间 5 月 29 日早美股盘后，SaaS 龙头Salesforce公布了其 2026 年的一份季度财报。整体来看，预期差角度，本次业绩主要指标都达标或稍好于预期，表现属 于平稳中的不错。但趋势上，营收增长并未显著提升，利润率扩张周期停滞也未根本性改善，详细要点如下： 1、增长看似回暖，但并不明确： 增 ...