全球贸易与金融格局变动 - 2025年全球贸易与金融格局剧烈变动导致A股波动加剧 板块轮动加快 [2] - 中美经贸磋商首次会议达成框架共识 落实两国元首通话及日内瓦会谈成果 [2] - 上证指数6月11日冲击3400点 4月以来受特朗普关税战影响 A股港股呈现过山车行情 [2] 徐志敏投资方法论 - 管理超百亿资金 连续十年跑赢沪深300 在市场风格快速变换的A股中仅1%投资者能做到 [3][12] - 投资框架融合巴菲特、芒格、塔勒布理念 聚焦"供给约束"作为识别高品质公司的核心标准 [5] - 2021年逆市重仓油气股 基于双碳目标下全球油气资本开支受压制 低桶油成本企业具备强竞争力 [5] - 2015年4-5月提前减仓对冲 规避千股跌停 2024年924行情前大幅加仓A股 [6] - 不追求抄底逃顶 通过分布式决策和"禁止清单"克服人性弱点 99%投资者难以执行反人性操作 [8] 高品质公司筛选逻辑 - 高品质公司需具备难以复制的供给壁垒 行业最优企业未必具备投资价值 [5][6] - 护城河理论延伸至供给约束分析 包括技术专利、资源禀赋、政策许可等结构性壁垒 [5][12] - 2025年关税战期间未降仓位 用重要性、可靠性双维度筛选问题 专注资产而非市场波动 [12] 课程核心内容 - 系统讲解20年实践形成的价值投资原则 涵盖巴菲特、芒格、段永平等大师理念本土化应用 [8][12] - 拆解数百家公司研究案例 总结最赚钱标的共性（如油气股）及失败教训 [8][14] - 分享下半年A股/港股Alpha机会展望 含1小时互动问答环节 [14][20] 嘉宾背景 - 中泰证券资管首席投资官 复旦大学理学硕士 管理规模超百亿 [15] - 2015年成立的代表作连续10年跑赢沪深300 获"十佳券商投资经理"及金牛奖、英华奖 [15] - 操作特征：不盯盘、拒绝盘中决策、严控资产质量、调仓择时越来越少 [12]