根据信托业协会数据，标品信托2024年6月末总规模较年初大幅增加1.78万亿元，增加规模占信托 资产规模总增加额的57.68%。标品信托规模的大幅增加，既得益于行业转型进程加速下信托公司 的主力推动，也有赖于标品信托的灵活性优势，再叠加债券市场的表现。那么2024年规模大幅提 升的优异表现还能延续吗？我们从两个角度展开： 01 因被"借道"而助推的规模增长 在监管持续清除制度套利死角、填补跨市场监管漏洞、拉齐金融子行业公平竞技起点后，因其他金融同 业利用信托制度优势而衍生的通道业务，所带来的规模增长已失去动力源。 当前针对标品信托的监管 细则尚未出台，实务中标品信托一般是在符合资管新规的统一框架下，参照公募基金及银行理财产品规 则执行，但相对来说产品运作的全过程，包括投资范围、合规风控、信评管理、久期管理、估值核算、 信息披露等各方面灵活性均相对更高，进而标品信托产品净值稳健性具备一定的技术空间。基于此制度 优势并结合2024年债券市场环境，衍生了大量的合作资金涌入标品信托，特别是青睐于低波动、低风险 偏好的银行理财资金。理财于2022年底的赎回潮事件后，探索的低波方法之一就包括进一步扩大与信托 公司的合作， ...