全球资本市场动态 - 全球局势动荡对资本市场形成压力 美国财政政策变化和中东地缘政治紧张加剧市场不确定性 [1] - 美股三大股指上周前四日保持上涨 但6月13日因中东局势升级单日大幅回调 道指跌1.79% 标普500跌1.13% 纳指跌1.30% [3] - 标普500自4月低点反弹超20%进入技术性牛市 但摩根大通将立场从"战术性看多"调整为"战术性谨慎" 因多资产波动性上升 [3][4] 美股调整驱动因素 - 地缘风险升级 通胀短期波动加剧 投资者获利了结 市场仓位集中 资金结构轮动迹象显现 [4] - 若中东冲突持续数月 WTI原油突破120美元/桶可能推动美国CPI从2.4%升至5.0% 迫使美联储重新收紧政策 [4] - 科技与半导体板块涨幅显著 纳指100涨26.6% 半导体板块飙42.7% 但历史数据显示SOX指数6-9月常表现疲软 [5] 行业表现分化 - 科技行业受益于中美经贸磋商推进 跨国企业盈利预期改善带动板块反弹 但难以复制年初超额表现 [5] - 能源板块受国际油价上涨推动 以色列空袭伊朗事件引发油价大涨 若冲突波及霍尔木兹海峡将进一步提升能源股价值 [6] - 消费板块承压 新一轮关税政策挤压企业利润空间 商品价格回落与关税成本提升形成市场解读分歧 [6] 结构性机会 - 传统能源和电信服务等抗风险板块有望提供稳定回报 能源价格反弹可能带来通胀反复风险 [6] - 美股年初至今落后全球市场350个基点 落后亚太市场748个基点 但结构性机会仍存 [5] - 中美经贸进展与通胀回落为美联储提供政策灵活性 支持市场估值 [6]