宏观 - 5月美国零售环比增速降至-0.9%，主要因3月消费者提前大量采购透支未来需求 [4] - 汽车、建材、家电等耐用品消费环比降幅更明显，反映美国家庭减少非必需品支出 [4] - 5月零售数据超预期转弱增加美联储降息紧迫性，但通胀压力仍制约6月降息概率 [4] 杰普特（688025 SH） - 2025Q1新接订单5 85亿元，同比增长89 38% [5] - 激光器业务受益于国产替代需求增长及消费级应用领域良好态势 [5]