产品供需与市场反应 - Labubu3 0系列近期补货次数和数量显著增加 消费者反馈抢购成功率提升[1] - 公司针对全球热度提升和不良购物体验优化发售环节 正式开启线上预售模式[3] - 供应链面临巨大压力 春节后紧急复工扩产但仍无法满足远超预期的市场需求[3] 二级市场价格波动 - Labubu3 0盲盒二手价格普遍下跌50% 整盒回收价从1500-2800元跌至650-800元[5] - 隐藏款"本我"价格从4607元跌至2851元 跌幅达38%[5] - 黄牛群出现恐慌性抛售 整盒收购价集中在650-800元区间 1200元挂单无人问津[7] 资本市场表现 - 公司股价两年内增长10倍 动态市盈率达104倍 远超贵州茅台的20倍[10] - 公募基金持仓数量激增 2025年一季度末有207只基金持有 同比增加171只[10] - 近期股价进入调整阶段 6月19日单日跌幅超过5%[11] 行业估值争议 - 私募机构认为新消费板块存在明显泡沫 基本面与股价相互验证导致趋势强化[13] - 券商研报指出公司虽具备IP优势和市场份额 但过高估值隐含回调风险[14] - 市场共识认为公司估值已处于泡沫破裂边缘 建议投资者保持观望[15] 行业竞争环境 - 仿制品泛滥成行业痛点 高仿Labubu成本仅10元且带有仿制防伪标识[17] - 部分商家冒充代工厂进行销售 正版产品仍供不应求[17] - 二级市场劣币驱逐良币现象加剧 持续消耗消费者信任度[17]