特斯拉资本支出与技术升级 - 截至今年年初公司已累计投资约440亿美元（约合人民币3159亿元）资本支出，上一财年资本支出达100亿美元（约合人民币718亿元），本财年计划再投资80亿美元（约合人民币574亿元）[1] - 当前资本支出主要投向墨西哥工厂建设、Cybertruck产线改造及AI领域投入，其中Robotaxi试运营计划因监管要求可能推迟至9月[1][6] - 2025年4月公司将年度资本支出预期从110亿美元下调至80亿美元，反映支出节奏调整[3] AI领域战略布局 - 2024年公司在人工智能领域投资约100亿美元，其中近一半为内部投入，用于自研AI推理计算机、车辆传感器及Dojo超级计算机[3] - 全系现款车型已搭载AI 4计算平台，未来将陆续推出AI 5至AI 7系列产品[3] - Cortex算力中心已部署超5万块GPU即将突破10万块，Dojo 2超级计算机性能将比第一代提升10倍[3] 现金流与运营挑战 - 富国银行预警公司自由现金流可能自2018年以来首次转为负值，维持"卖出"评级及120美元目标价[4] - 预计Q2交付量仅34.3万辆，较市场共识低17%，交付下滑将挤压利润率[4] - 零排放汽车信用额度收入减少及营运资金压力可能加剧现金流风险[4] Robotaxi商业化进展 - 原计划6月22日在奥斯汀投放10辆Model Y进行路测，但得州议员联名要求推迟至9月以配合新法规实施[6] - FSD V13.2版本已发布，V13.3完成工厂无监督测试拟与Robotaxi同步落地，V14版本将强化行人路径预判能力[7] - 行业预测显示Robotaxi每公里成本有望在2026年与有人驾驶网约车持平，后续将通过远程安全员人车比下降实现成本优势[7]