市场表现 - A股三大指数集体收涨 超4400只个股上涨 新能源和银行板块涨幅居前 [1][2] - 两市成交额超1.12万亿元 能源金属、港口、计算机、银行保险等板块领涨 [4] - 工商银行六连阳 股价创历史新高 总市值达2.68万亿元 [9] 银行板块分析 - 银行板块年内上涨12.73% 位居申万一级行业首位 [6] - 银行股上涨动力来自高股息低估值 资金持续追捧叠加避险情绪升温 [13] - 公募基金持仓银行股市值1841.52亿元 占行业比5.61% 较2024年末提升 较2023年末增长近一倍 [16] - 银行板块估值从2014年5倍以下攀升至8倍 当前7倍估值仍有上行空间 [21] 资金动向 - 2025年财政部发行5000亿元特别国债 定向支持四大银行补充核心一级资本 [14] - 南向资金年内净流入港股规模突破7000亿元 其中港股银行净流入1365亿元 [19] - 年内7家保险公司实施16次举牌 接近2024年全年举牌数 [18] 市场展望 - 分析人士认为下半年A股或呈现震荡向上行情 中长期供给侧改革正在酝酿 [5] - 机构指出银行板块交易拥挤度未达近两年高点 仍有配置空间 [12] - 华创证券认为低利率环境下银行盈利和分红稳健性凸显 高股息银行具备绝对收益 [22] 历史行情特征 - A股历史上出现六次窄幅波动行情 持续时间5-15个月不等 [25] - 窄幅波动期间科技和医药成长风格占优 TMT板块6次中4次涨幅第一 [27] - 方正证券建议维持"红利+科技"哑铃配置 红利策略安全边际高 科技板块弹性大 [28]