星巴克中国业务竞购动态 - 高瓴资本参与星巴克中国反向管理层路演，表达收购兴趣，竞购方还包括凯雷投资、信宸资本、华润控股、KKR、方源资本、PAG及美团[2][10] - 星巴克中国业务估值约50-60亿美元（360亿-430亿元人民币），交易预计持续至2026年，当前处于早期阶段[3] - 反向管理层路演模式旨在通过现场考察加速交易流程，显示星巴克出售中国业务的紧迫性[4][5] 竞购方背景与策略 - KKR、方源资本、PAG等老牌PE具备丰富并购经验，信宸资本、华润控股、美团在产业生态布局上有优势（如信宸曾参与麦当劳中国投资，华润零售资源可支持星巴克门店）[11] - 高瓴资本管理超6000亿人民币资金，2021年募集180亿美元中100亿美元拟投入并购领域，在议价能力与资源整合上占优[12] - 高瓴在食品饮料行业投资案例包括蜜雪冰城（IPO基石投资3000万美元并持股4%）、喜茶、良品铺子，并曾参与皮爷咖啡中国本土化运营[13] 星巴克中国业务现状与调整 - 2025财年Q2中国区营收7.4亿美元（约53.1亿元人民币），同比增长5%，同店交易量增4%，门店总数达7758家覆盖超1000个县级市场[20] - 近期采取降价策略（非咖啡品类平均降幅5元）、推出无糖产品线及频繁联名活动（如史努比、五月天代言），以应对市场竞争[19] - CEO倪睿安明确调整定价架构非盲目价格战，旨在强化关键品类竞争力[19] 行业趋势与交易意义 - 外资消费品牌在华面临本土化挑战，星巴克与哈根达斯中国业务出售反映“超级品牌时代”褪去，本土资本接手或成趋势[20] - 高瓴曾成功操盘百丽私有化（531亿港元）并分拆滔搏运动上市（市值一度超600亿港元），其“关键时点投资关键变化”策略或适用于星巴克中国[14][15][17]