公司上市与市场地位 - 曹操出行于6月25日正式在港交所主板挂牌上市，成为港股最大的共享出行企业 [1] - 2022至2024财年营收分别为76.31亿元、107亿元和147亿元，出行服务订单量分别为3.83亿笔、4.48亿笔、5.98亿笔 [1] - 按GTV计算自2021年起持续位列国内网约车平台前三，2023年跃居行业第二 [1] 商业模式与行业特征 - 网约车业务属于平台经济，通过互联网技术整合出行需求与运力 [4] - 2024年中国出行市场规模8万亿元，共享出行占比3444亿元，渗透率4.3%，预计2029年增至8042亿元，渗透率7.6% [6] - 行业需兼顾便利性和价格可及性，难以成为高单价高利润标的，存在政策性利润天花板 [6] 财务表现与竞争态势 - 2022-2024年营收年复合增长率38.59%，营业成本年复合增长率30.01% [7] - 亏损持续收窄，降本增效显著，有望短期内实现盈亏平衡 [10] - 行业进入存量竞争阶段，前期规模优势开始赋能经营，车辆TCO大幅降低 [8] 定制车生态与竞争优势 - 在31个城市部署超3.4万辆定制车，规模中国同类车队最大，定制车订单GTV占比从2023年20.1%提升至2024年25.1% [14] - 定制车平均TCO较典型纯电动汽车降低36.4%，车辆保养维修时间同比降低25%与54% [17] - 司机平均每小时收入35.7元，高于行业平均27元，用户认可度排名行业第一 [18] 自动驾驶布局与未来规划 - 2025年2月上线自动驾驶平台曹操智行，在苏杭试点Robotaxi服务 [21] - 正与吉利合作开发L4级Robotaxi定制车型，预计2026年底推出 [21] - 募资部分将用于Robotaxi项目，计划未来扩大至商业运营 [23] 产业链协同与生态优势 - 打通上游汽车制造、中游网约车平台和下游定制车队，形成全产业链协同 [12] - 通过吉利换电站实现60秒快速换电，提升运营效率 [16] - 研发成果快速应用于生产，运营数据反馈研发，形成产业生态闭环 [22]