行业趋势分析 - AI发展带来巨大算力需求是芯片行业增长的根本驱动力 [3] - 大语言模型增速放缓但强化学习、世界模型、机器人、自动驾驶等领域持续突破带来新增芯片需求 [4] - 人形机器人、自动驾驶、脑机接口等新技术将大规模消耗芯片 类比全球80亿人口对应芯片需求无上限 [6][7] 公司核心价值 - 英伟达作为芯片领域龙头 是目前最具价值的公司之一 [5] - 公司技术壁垒与行业地位使其成为AI算力需求爆发的直接受益者 [3][5] 市场认知偏差 - 媒体热度下降不代表行业停滞 AI技术仍在快速进步 [4] - ChatGPT增速放缓等短期扰动不影响长期需求 基本面仍支撑芯片增长 [4][8] - 股价受估值/周期等多因素影响 需避免"AI发展必然导致芯片股单边上涨"的线性思维 [8] 需求前景展望 - 机器人产业全球化发展将显著提升高端芯片用量 [6][7] - 自动驾驶技术商业化落地进程加速 算力芯片需求具备持续增量空间 [6] - 谷歌DeepMind等机构在强化学习领域的突破将创造新型芯片应用场景 [6]