核心观点 - 特斯拉正经历战略转型 从电动车制造商转向自动驾驶和AI科技公司 但面临销量下滑 股价低迷等多重挑战 [7][14] - 公司近期动作体现"断舍离+孤注一掷"策略 放弃廉价车型Model 2 专注Robotaxi和人形机器人Optimus开发 [7][8] - 转型面临巨大风险 包括技术路线争议 商业价值兑现难度 以及制造企业向软件服务转型的能力缺口 [13][15][16] 近期动向 - 2025年Q2交付量38.4万辆 同比下滑13.5% 连续两个季度负增长 [8] - 高管重组 马斯克亲自接管欧美销售业务 朱晓彤负责全球制造 [8] - 年内股价累计下跌26% 成为美国科技巨头中表现最差的公司 7月初单日暴跌5.34% [8] - 6月22日在德克萨斯州奥斯汀启动Robotaxi无人驾驶出租车服务试运营 [8] 战略转型分析 - 放弃开发廉价车型"Model 2"计划 砍掉与传统车企同场竞技的战线 [8][9] - 转向押注自动驾驶等高壁垒技术 将"软件化"视为救命稻草 [9] - 试图以服务订阅替代单车销售利润 撬动FSD的付费应用 [9] - 内部人事动荡频繁 显示公司面临巨大转型压力 [10] 竞争环境 - 在中国市场 小米YU7一小时锁单量相当于特斯拉中国区半年销量 [1] - 在欧洲市场 特斯拉今年初销量几乎腰斩 [1] - 中国电动车厂商以更低成本生产更智能产品 如比亚迪5分钟快充技术比特斯拉超充快4倍 [12] 转型挑战 - 汽车销量持续下滑 彭博社预测2025年交付量或降至165万辆 同比下降8% [16] - 品牌溢价能力下降 毛利率从峰值30.5%下滑至16.3% [16] - 美国电动车税收抵免2025年9月30日到期 或每年损失12亿美元收入 [16] - 下一代全自动驾驶芯片AI 5能否支撑FSD能力提升存疑 [16] - Cybercab无人驾驶车型的量产时间表和规模扩张计划待明确 [16]