核心观点 - 理想汽车6月交付量同比下滑24 06%，是头部造车新势力中为数不多出现负增长的公司[2][6] - 2024年毛利率为20 53%，相比2023年下滑1 67个百分点，一季度进一步微降至20 51%[2][13] - 公司目标转向AI硬件终端，计划打造类似iPhone的颠覆性产品[2][20] 销量表现 - 6月交付新车3 63万辆，同比下滑24 06%[6] - 过去五年累计交付超133万辆，连续两年成为20万元以上中高端市场中国品牌销量冠军[6] - 2025年销量目标从70万辆下调至64万辆，上半年完成率不足三分之一[12] - 下半年需月销超7万辆才能完成目标，去年单月峰值未超6万辆[12] 市场竞争 - 增程市占率2024年四季度环比下滑2 1%[14] - 问界、零跑等竞品通过"平价理想"策略抢占市场，零跑跃升至新势力销冠[14] - 2024年数十款中大型SUV新车上市，包括领克900、深蓝S9等[14] - 李想预计2025年至少有5家企业将复制理想L9的产品策略[14] 产品战略 - 7月推出首款纯电SUV i8，9月推出i6，直接面临小米YU7竞争[15] - 纯电车型目标从5万辆大幅提升至12万辆，增程L系列目标从56万辆缩减至52万辆[16] - 5C纯电技术可实现10分钟充电500公里，充电体验达燃油车水平[19] - i6和i8延续MEGA"高铁风"设计，MEGA现为50万以上MPV销量第一[19] 管理层动向 - 李想采用"631"时间分配原则：60%组织建设、30%产品评审、10%AI学习[20] - 公司组织架构调整，合并研发与供应群组、销售与服务群组为智能汽车群组[15] - 李想强调理想最终将转型为"空间机器人企业"，而非传统汽车公司[20]