红塔证券业绩预增 - 公司预计2025年上半年净利润6 51亿元至6 96亿元 同比增加2 02亿元到2 47亿元 增幅45%至55% [2] - 业绩增长主因包括差异化建设 资产配置优化 自营投资非方向化转型及资产负债结构改善 [2] 自营投资业务表现 - 2024年自营投资收入13 65亿元 同比增长106 32% 占营收比重最大 [4] - 2025年一季度营收5 66亿元(同比+46%) 净利润2 96亿元(同比+147 24%) 部分债券资产减持兑现收益 [4] - 2024年全年营收20 22亿元(+68 36%) 净利润7 64亿元(+144 66%) 自营业务为核心增长引擎 [4] 券商行业整体展望 - 2025上半年A股成交额162 65万亿元 显著高于2024年同期的100 94万亿元 [6] - 机构预计券商中报高增长 受益于市场活跃度提升 政策环境改善及IPO/再融资回暖 [6] - 头部券商在股权承销(前十集中度超90%)和债券承销市场优势明显 业绩弹性更高 [6] - 中型券商通过并购重组可扩大规模 小型券商轻资本业务特色标的受关注 [6]