业绩表现 - 公司2025H1预计实现归母净利润1 2-1 45亿元 同比增长68 1-103 1% 扣非归母净利润0 9-1 15亿元 同比增长58 2%-102 2% [2] - 2025Q2预计实现归母净利润3760-6260万元 同比增长13 8%-89 5% 扣非归母净利润2506-5006万元 同比变化-3 6%至+92 6% [2] - 25Q2确认股权激励费用1868 69万元 但利润仍保持高增趋势 [3] 增长驱动因素 - 主营业务奶酪产品营收同比上升 [3] - 原材料采购成本下降带动毛利率提升 [3] - 销售费用率同比下降 降本增效措施见效 [3] 业务战略 - 采取B端(餐饮工业系列)和C端(即时营养系列及家庭餐桌系列)双轮驱动策略 [4] - C端以奶酪棒为核心大单品 拓展奶酪小三角 奶酪小丸子(小宝玛莉IP款) 奶酪酥酥(哪吒IP款)等休闲零食 [4] - 家庭餐桌系列推出原制涂抹奶油奶酪等健康新品 [4] - B端开发国产原制"两油一酪"产品提升定制能力 [4] 渠道拓展 - 进入即时零售 零食量贩 会员店等新兴渠道 [4] - 奶酪小丸子在万辰渠道表现良好 奶酪小三角线上销售突出 [4] - "牛肉+再制奶酪"草原风味零食25年5月进驻山姆会员店 [4] 市场地位 - 2024年妙可蓝多奶酪销售额市占率超37% 25Q1提升至39%以上 稳居行业第一 [5] 未来展望 - 新品驱动+渠道扩张将支撑BC两端协同增长 [6] - 经营持续恢复有望释放利润弹性 [6]