煤炭行业重磅催化事件 - 7月14日煤炭ETF直线拉升 中国神华H股一度大涨近5% 港股神华认购证狂拉超60% 中国神华A股涨超3% 郑州煤电午后封涨停板 [1] - 中国煤炭运销协会召开会议提出整治内卷式竞争 加强行业自律 促进供需平衡 提升供给质量 [1][4] - 国家能源局 交通运输部 中央财办等部门参会 主要产煤省区行管部门领导出席 [4] 煤炭价格与行业修复预期 - 会议强调需应对供需形势错位失衡 严格落实电煤中长期合同制度 强化用户分级管理 完善失信约束举措 [5] - 光大证券认为动力煤需求季节性回升叠加反内卷政策推进 煤价处于阶段性底部 行业中长期预期向好 [8] - 国盛证券指出高温天气推高火电需求 电厂耗煤增加将带动煤价上行 迎峰度夏旺季效应显现 [6][7] 反内卷政策的市场影响 - 中信证券类比2014年一带一路行情 认为反内卷政策提供长期叙事逻辑 激活市场流动性 短期实际效果并非关键 [9] - 中信建投指出反内卷当前属主题性行情 实质性政策需等待9月前后出台 看好困境反转和产能扩张组合机会 [10] - 政策已带动多晶硅 碳酸锂 钢铁 建材等行业估值提升 煤炭成为最新扩散领域 [9] 高温天气对煤炭需求刺激 - 华北南部至华南 新疆等地出现大范围高温 河北南部 河南等地持续6-7天39-43℃极端高温 [6] - 高温核心区域制冷用电负荷显著提升 直接推高火电需求及煤炭采购力度 [7]