公司业绩 - 2025H1预计归母净利润27 0亿元到32 0亿元 同比+66 2%~97 0% 扣非归母净利润22 3亿元到27 3亿元 同比+55 1%~89 9% [1] - 2025Q2归母净利润中值21 9亿元 同比+56 0% 环比+188 9% [1] - 2025H1单车归母净利润1 5万元 同比提升约0 8万元 [2] 销量表现 - 2025H1批发销量15 2万辆 同比-18 3% 其中2025Q2批发10 7万辆 同比+6 5% 环比+135 8% [2] - 2025Q2车型交付占比：M5(12 8%) M7(11 8%) M9(36 7%) M8(38 7%) [2] - M8上市13天大定超6万辆 38天订单破12万辆 Q2批发销量4 1万辆 [3] 产品战略 - M8系列售价35 98-44 98万元 提供三种增程版配置及两种座椅布局 精准卡位35-45万中大型SUV市场 [3] - M8/M9形成中高端市场共振 推动品牌向上突破 [2][3] - 超级工厂产能支撑交付放量 机器人业务布局具身智能 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入1714 5/2289 4/2593 5亿元 归母净利润101 5/135 3/167 4亿元 [5] - 2025年PE为21倍 2026年降至16倍 2027年进一步降至13倍 [5][8] 全球化布局 - 港股IPO募集资金用于新能源车型研发 核心技术升级 海外渠道扩张及充电网络建设 [4] - 战略目标包括技术护城河强化 产能扩张 高端品牌国际化本地化落地 [4][5]