大涨之后，泡泡玛特估值过高了么？ 据追风交易台消息，7月14日瑞银研究显示，受益于Labubu的热度，泡泡玛特公司今年已大涨180%。2024年现金流投资回报率(CFROI)升至24%，预计 2025/2026年将达到40%以上，其盈利能力和销售增长远超全球同业。 尽管财务预测强劲，但当前的市场定价模型却暗示，泡泡玛特到2029年其现金流投资回报率将回落至32%。这表明市场对泡泡玛特能否维持目前的高增长和高 利润率持保留态度。 瑞银认为，泡泡玛特未来股价表现关键在能否维持高增长和利润率。 若能维持近期预测水平，股价有约40%上涨空间；但如增长放缓至同业水平，则面临40% 下跌风险。 不过，报告也提醒，与历史更悠久的同行相比，玩具行业的增长和利润率都具有周期性，当公司达到周期性高峰时，这两项指标通常会出现放缓。 瑞银 基于IBES的普遍盈利预测 ，泡泡玛特的CFROI将在2025/2026年依旧将达到超过40%的惊人水平。IBES是全球最权威的分析师一致盈利预测数据库，汇 总了全球机构对上市公司未来业绩的共识预期。 然而有趣的是，当前股价所隐含的市场预期却相对保守。 市场定价模型显示 ，投资者似乎预计公司的CF ...