香港保险市场现状 - 香港保险市场竞争白热化，保险公司将预期收益率推高至7%水平以吸引内地客户[4][12] - 友邦保险推出的"盈御多元计划"将百年预期收益率从6.5%提升至7%，但保证收益率年化不足0.5%[13][17] - 香港保监局出手压降演示利率至6.5%，但友邦迅速推出"环宇盈活"储蓄计划，主打更快回本和更高早期收益[6][34][35] 产品设计与风险 - 港险产品75%资产配置于权益类投资，收益高度依赖市场表现，非保证部分占比大[15][16] - 英式分红机制使长期收益看似可观，但提前支取会损失复利增值部分，实际到手金额大打折扣[24][26] - 10年前发售的产品分红实现率已从97%降至93%，显示长期收益兑现压力[21][22] 行业竞争与监管博弈 - 监管设定演示利率上限旨在遏制恶性竞争，但保险公司通过调整产品结构继续内卷[32][38][39] - 友邦等公司陷入"军备竞赛"，新产品迭代导致客户不满，监管效果被削弱[40][41][45] - 行业短期业绩压力导致长期风险积累，管理层更关注当期业绩而非二三十年后的兑付能力[52][53][54] 市场反应与投资者认知 - 内地客户对港险产品不熟悉，销售过程中存在信息不对称和收益夸大问题[55] - 友邦股价较2021年高点下跌30%，反映市场对其增长放缓的担忧[48][49][50] - 行业竞争加剧导致新业务价值停滞，与2019年水平相当[50]