2025年4月，美国政府限制英伟达向中国出口H20芯片，导致英伟达蒙受直接经济损失，其在2026财年 第一季度（截至2025年4月27日）计提了45亿美元的库存减值损失， 这一计提直接反映了H20库存因销 售受阻产生的价值缩水 ，导致当期净利润减少45亿美元，毛利率从预期的71.3%降至60.5%。 英伟达计提的损失，是禁令导致用于生产H20的相关物料出现严重库存积压。黄仁勋近日表示将非常努力 地恢复生产，实则是将积压的物料利用起来。据英伟达供应链相关人士透露，以当前积压的晶圆量计算， 可生产的H20芯片数量或达大几十万片，最早一批H20将在8月份上市。 H20仅适配中国市场，海外没有需求。对任何一家商业公司而言， 绝对不会承受几十亿美元的无谓损耗。 此前H800被禁售时， 英伟达曾将全部剩余库存出售给超微，把库存压力转嫁至OEM厂商， 这也是禁售 后市场上H800的货仍源源不断的原因。 " 国内云厂商对向美国备案信息尚有顾虑，下单H20仍存变数。 " 作者丨刘伊伦 编辑丨包永刚 北京时间7月15日，英伟达宣布将恢复H20在中国的销售，并宣布推出面向中国市场的全新且完全兼容的 GPU。黄仁勋在采访中表示，美国 ...