水电龙头股吸引力分析 - 水电行业凭借低估值、高股息和红利特性吸引多样化公募产品配置，包括红利基金、科技基金、环保基金等[1][2] - 长江电力市值达7218亿元接近历史新高，2014年以来10个年度实现股价正收益[3] - 债券基金前海开源祥和将长江电力仓位从0.16%猛增至6.22%，占其股票总仓位一半[4] 基金配置多样化表现 - 全球QDII、服务业主题、ESG主题、新经济动力基金均重仓长江电力，单只基金配置比例最高达9.76%[3][4] - 建信现代服务业基金配置长江电力比例超9%，交银创新领航基金配置比例达9.76%[4] - 互联网电商、科技主题等非传统电力行业基金也加入重仓行列[3] 公司基本面驱动因素 - 长江电力2024年营业总收入844.92亿元（同比+8.12%），归母净利润324.96亿元（同比+19.28%）[5] - 经营活动现金流净额596.48亿元，成为公募高质量选股核心指标[5] - 企业治理能力、现金流稳定性及低估值特征符合高质量选股逻辑[5][6] 行业价值挖掘趋势 - 2025年夏季高温天气推动电力股持续受关注，水电行业韧性凸显[3] - 公募密集发行红利ETF、公用事业指数基金，如国投瑞银公用事业指数基金等覆盖水电龙头[7] - 全指电力指数TTM市盈率处于历史低位，具备低波动和长期投资价值[8] 基金经理观点聚焦 - 现金流指标被视作企业价值核心，低估值策略结合基本面分析形成长期复利[6] - 碳中和背景下清洁能源发电空间巨大，绿色电力赛道具备长坡厚雪特性[8] - 电力市场化改革推动电厂成本端和收入端变革，提升板块配置价值[8]