将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 4倍回报，一个教科书式的并购。 作者丨 陶辉东 来源丨 投中网 退出终于好起来了。 A股迎来新一波IPO高潮的同时，海外IPO市场也在回暖。黑石最新的一个IPO项目拿下了超过20亿欧元（约170亿元人民币） 的回报。 这家IPO的公司是名为Cirsa西班牙博彩巨头，它2018年被黑石收购，7月9日在巴塞罗那交易所上市。 由于欧洲IPO环境的低迷，Cirsa的IPO曾数度推迟，很多人担忧Cirsa的IPO会惨淡收场。没想到的是，在发行阶段，Cirsa拿 到了数倍的超额认购，新股被一扫而空。首日开盘，Cirsa股价大涨6.7%，市值达到27亿欧元。 《金融时报》称，这是持续低迷的欧洲IPO市场的一次罕见成功。《彭博财经》则写道，Cirsa的成功上市至关重要，它为下 半年欧洲的IPO市场氛围定下了基调。 过去两年，黑石跟大多数同行们一样遭遇了退出难。财报显示，2025年一季度黑石的退出绩效收入（也就是carry）仅4.6亿 美元，同比下滑14%，而2024年同比2023年已经下滑了16%。这期间，黑石的几笔重要退出都是通过并购完成的，近乎看 不到大型IPO。因此，对黑石 ...