并购交易概述 - 中国生物制药以不超过9.51亿美元（约68亿元人民币）全资收购礼新医药，实际支付净额约5亿美元（约36亿元人民币）[2] - 礼新医药账上现金及银行存款约4.5亿美元，2025年上半年营收42.18亿元，净利润16.85亿元[6] - 中国生物制药市值接近1300亿港元，收购后股价持续上涨[2] 收购方中国生物制药 - 公司从仿制药向创新药转型，未来三年近20款创新产品有望获批，涵盖双抗、ADC等前沿疗法[4] - 收购礼新医药强化其在双抗和ADC领域的布局，看重其国际认证的研发实力[5] 被收购方礼新医药 - 创始人秦莹为85后女博士，拥有肿瘤免疫学背景及跨国药企高管经历[5] - 公司拥有4个研发平台，包括肿瘤微环境特异性抗体、难成药靶点抗体、ADC及免疫细胞衔接器平台[5] - 技术获默沙东、阿斯利康等国际巨头认可，CCR8靶点管线LM108全球进度排名前三[12] 投资机构退出情况 - 20余家VC机构通过并购实现退出，启明创投为最大外部投资方，参与A轮、B轮及C轮融资[8] - 泰格医药天使轮投资1000万元，退出收益超20倍，获得对价约3411万美元[9] - 中国生物制药曾参与礼新医药C轮融资，后转为收购方[8] 行业趋势与案例 - 并购成为Biotech公司重要退出路径，2024年迈瑞医疗66.52亿元收购惠泰医疗21.12%股份，启明创投退出5%股权获15.75亿元[12] - 奥浦迈收购澎立生物100%股权，解决VC机构因IPO收紧的退出难题[12] - 行业偏好细分领域龙头，创新需具备全球技术优势以避免同质化竞争[13]