特斯拉2025年Q2财报核心表现 - 二季度汽车交付量38.4万辆，同比下降13% [7] - 汽车业务收入166亿美元同比下滑16%，总收入225亿美元同比降12% [7] - 运营利润9.23亿美元同比下滑42%，毛利率17.2%同比降71个基点 [7] - 净利润11.7亿美元同比减少16%，调整后每股收益0.40美元低于预期的0.42美元 [8] - 自由现金流锐减89%至1.46亿美元，现金储备368亿美元同比增20% [7][8] 业务板块表现 - 能源业务收入27.89亿美元同比降7%，服务及其他业务收入30.46亿美元同比增17% [7] - 研发费用15.89亿美元同比增48%，销售及管理费用13.66亿美元同比增7% [9] - 收入下滑主因销量、新能源积分收入及车辆均价下降 [9] 自动驾驶战略进展 - 重申FSD和Robotaxi为核心战略，目标2026年下半年在美国实现超100万辆自动驾驶汽车 [9][19] - 采用通用仿真模型技术，无需实车测试即可训练极端场景决策方案 [12][13] - Robotaxi成本宣称仅为Waymo四分之一，6月已在德州启动Model Y试点运营 [14][18] - 北美FSD订阅率上升，12版本推出后增速显著，美国市场提供8000美元买断或99美元/月选项 [20] 新产品规划 - 低价车型6月已投产，计划2025年Q4在北美上市 [10][26] - 新车型设计兼容现有产线，核心指标为"最低拥车成本" [27][29] - Cybercab将于2026年在德州工厂与Model Y等共线生产 [22] 人形机器人Optimus布局 - 预计2025年底工厂部署数千台，2030年目标年产百万台 [30] - 2025年底推出Optimus 3原型机，2026年量产 [32] - 供应链涉及1万种新零件，受中国磁铁出口管制影响 [30] AI基础设施发展 - Dojo 2超级计算机预计2026年上线，算力相当于10万张H100 [33] - AI5芯片计划2026年底量产，Dojo 3与AI6芯片将实现架构融合 [33] 行业竞争格局 - 马斯克预判人形机器人领域特斯拉第一，2-10名将为中国公司 [33] - 纯视觉路线受质疑，公司称光子计数技术可应对极端天气 [24]