特斯拉Q2财报表现 - 公司Q2营收同比下降12%至225亿美元，创十年来最大降幅 [1] - 核心汽车业务营收下滑16%，自由现金流仅1.46亿美元远低于预期 [1] - 全球交付量同比下滑13.5%至38.4万辆，上半年总交付量同比下滑超13% [2] 区域市场销售困境 - 美国市场上半年销量下滑13%，加州市场连续七个季度下滑 [2] - 欧洲市场销量锐减33%，中国市场Q2销量同比下滑12% [2] - 本土品牌竞争加剧导致墨西哥150亿美元超级工厂项目完全停工 [2] 战略转型方向 - 公司定位转向"物理AI"企业，重点发展Robotaxi和Optimus人形机器人 [3][4] - Robotaxi已在德克萨斯州试运营，Optimus计划2026年量产并目标月产10万台 [3][4] - 每台Optimus配备2.3kWh电池包，可能创造GWh级新增需求 [4] 电池技术布局 - 4680电芯成为内部成本最低方案，但干电极工艺仍处产能爬坡阶段 [5] - 储能业务快速增长，Megapack系统对冲政策风险 [5] - 首家自产磷酸铁锂工厂年底投产，2026年启动第三座储能超级工厂 [5] 锂电池行业影响 - 短期电动车销量放缓对供应链造成需求压力 [6] - 长期将形成Robotaxi高循环、Optimus稳定需求、平价车规模化的多元矩阵 [7] - 电池技术转向强调循环寿命和可靠性，磷酸铁锂改性版本需求迫切 [4]