行业概况 - 2024年全球扫地机器人市场GMV达93亿美元，销量2060万台，同比增速分别为19%和11%，呈现"量价齐升"特征[5] - 全球扫地机均价从2023年422美元提升至2024年451美元，高端基站类产品渗透率持续上升[5] - 海外市场规模是中国市场3倍，但高端基站类产品渗透率不及中国市场一半，增长潜力显著[7] - 中国品牌凭借激光雷达/传感器/芯片/无刷电机等核心零部件优势，主导高端产品产能和定价[9] 竞争格局 - 石头、科沃斯、追觅为海外市场主要竞争者，在800美元以上高端市场增长显著[12] - 石头2024年海外业务占比54%（终端消费市场或达70%），科沃斯43%，石头海外规模明显领先[12][13] - 科沃斯业务多元化导致2024年毛利率/净利率仅46.5%/4.9%，低于石头50.4%/16.6%[14][15] - 追觅采取高举高打策略，2024年在南欧销量第一，正通过高佣金争夺西欧代理商渠道[17][19] 渠道策略 - 石头2024年启动去代理化改革，分销商数量从2022年46家增至2024年134家，直接对接KA客户[17][18] - 线上同步收回亚马逊及本土电商运营权，建立私域和独立站，短期净利率从23.7%降至16.6%[21] - 追觅利用石头去代理化机会，通过高佣金渗透原有分销网络，但面临更高费用率压力[19][20] 公司运营 - 石头2024年全球扫地机销量345万台（市占率16.7%），GMV 21.8亿美元（市占率23.4%）[16] - 2025Q1存货达25.9亿元但周转率稳定，显示出货量大幅增加，渠道调整见效[22] - 收缩洗衣机业务聚焦扫地机，港交所二次上市募资将用于强化海外市场份额[23]