核心观点 - 公司全资子公司超毅集团计划投资不超过10亿美元建设高端PCB项目，以满足高速运算服务器、人工智能等领域的中长期需求 [2] - 此次产能扩张聚焦高密度互连、刚柔结合等先进技术，旨在填补市场缺口并巩固行业领先地位 [2] - AI终端、折叠屏、光模块整合及汽车电子业务将成为25-26年的核心增长驱动力 [3] 产能扩张 - 子公司Multek将投资不超过10亿美元扩充高端PCB产能，重点覆盖高速运算服务器和AI场景 [2] - 现有产能难以满足客户对高密度互连、高速信号传输PCB的需求，新增产能将优化产品结构并提升经济效益 [2] 业务布局 - 消费电子：A客户AI手机、折叠屏、可穿戴设备等创新将推动软板升级和ASP提升 [3] - 算力领域：通过Multek的HDI及高多层板技术切入北美及国内算力市场，拟收购索尔思光电加速光模块布局 [3] - 新能源与汽车电子：深耕T客户供应链，布局FSD、Robotaxi及人形机器人等产品，精密组件业务有望放量 [3] - 非核心业务：LED及触控显示业务通过管理优化有望边际改善 [3] 战略方向 - 公司长期战略围绕“消费电子+新能源+AI算力”展开，契合云管端三侧AI化趋势 [3] - 通过收购（如索尔思光电、法国GMD集团）加速全球化及技术整合，拓展光模块和汽车电子业务 [6]