重大变革 - 香港交易所宣布下调最低上落价位的第一阶段将于8月4日生效，涉及股价10港元至20港元及20港元至50港元的股票，最低上落价位分别由0.02港元调整为0.01港元及由0.05港元调整为0.02港元 [1] 调整细节 - 第一阶段调整中，价格范围10港元至20港元的最低上落价位下调50%，20港元至50港元的最低上落价位下调60% [5] - 第二阶段预计于2026年年中推出，价格范围0.5港元至10港元的最低上落价位将下调50% [5] - 香港交易所分两阶段下调适用证券的最低上落价位，第一阶段于2025年中实施，第二阶段视第一阶段成效而定 [4] 市场准备 - 香港交易所于6月21日完成市场演习，并计划于2025年8月2日安排非强制性的推出前测试，以验证系统准备情况 [6] - 香港交易所强烈建议所有交易所参与者参加推出前测试，以确保系统设置正确 [7] 市场反应 - 大多数市场参与者支持分两阶段下调最低上落价位的建议，认为有助于提高市场流动性 [4] - 部分庄家及散户投资者对第二阶段调整表示关注，担心较低股价证券的买卖价差收窄可能影响获利能力 [9] - 香港交易所回应称，下调最低上落价位将降低活跃投资者的价差成本，提高股票交易流转率及流动性 [10] 后续计划 - 香港交易所将在第一阶段实施后开始为期6个月的观察期，评估对市场流动性的影响，再决定第二阶段的推出时间 [10]