高溢价收购 - 公司以16.55亿元现金收购控股股东新疆有色持有的新疆美盛100%股权，标的净资产账面价值仅1.09亿元，评估价值16.55亿元，增值1546.35亿元，增值率1421.66% [1][4] - 评估采用资产基础法而非收益法，认为此法更能反映矿产资源市场价值 [4] - 新疆美盛2024年净亏损3594.30万元，2025年一季度续亏1416.21万元，公司解释亏损源于矿山建设期前期投入，2024年收入仅27.67万元 [5][6] 标的资产价值 - 新疆美盛核心资产为新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿，拥有78.7吨金金属量、4.9万吨铜金属量及125.54吨伴生银 [7] - 收购后公司黄金资源储量从32.15吨跃升至110.85吨，增幅245% [8] - 卡特巴阿苏金铜矿预计2025年下半年投产，设计产能4000吨/天，年产黄金3.3吨，相当于公司2024年自产金产量（9.59吨）的34.4% [9][10] 公司战略与业绩背景 - 新疆有色作为控股股东曾在2021年11月承诺避免同业竞争，此次收购为履行承诺，新疆有色此前已为西部黄金进行资产"孵化" [10] - 公司2023年受子公司矿山停产等因素影响，净利润亏损2.74亿元，毛利率仅5.03% [13] - 2024年因黄金量价齐升及锰业务增量，营收70.01亿元（同比+56.68%），净利润2.90亿元，毛利率提升至11.42% [13] - 此次收购或助力公司突破资源储量短板，强化"黄金+锰铍"多元模式 [15] 财务与现金流压力 - 公司将动用自有资金和银行贷款完成收购，2025年一季度经营现金流净额-1.59亿元，货币资金仅9.55亿元，或需大额举债 [17][18]