财务表现 - 2025财年第四季度营收达764 4亿美元 超出预期738 3亿美元 同比增长18% 创近三年最快增速 [1] - 每股收益3 65美元 高于预期3 38美元 净利润从220 4亿美元增至272 3亿美元 [1] - 第一财季营收指引中间值752 5亿美元 超过预期740 9亿美元 预计营业利润率46 6% 高于分析师预测45 7% [2][3] - 自由现金流保持吸引力 尽管季度资本支出达170亿美元 [3] 云计算业务 - 智能云部门Q4收入同比增长26%至299亿美元 超出预期289亿美元 [4] - Azure Q4营收增长39% 远超预期35% 全年收入首次披露超750亿美元 同比增长34% [5] - 预计2026财年第一季度Azure增速维持37% 固定汇率 高于预期33 7% [5] - Azure规模虽不及AWS 1120亿美元年销售额 但34%增长率显著高于AWS约20% [7] AI战略与投资 - Copilot系列月活跃用户达1亿 首次公布该数据 推动商业云产品单用户收入增长 [8] - 生产力与业务流程部门收入331 1亿美元 超预期321 4亿美元 AI投资成效显著 [9] - Q4资本支出242亿美元 同比增长27% 2026财年第一季度预计超300亿美元 年增长率超50% [10] - 全年资本支出或超1200亿美元 增长幅度超36% 远超预期1005亿美元 主要用于AI数据中心建设 [10] - 与OpenAI合作条款重新谈判中 同时拓展xAI Mistral等合作伙伴以降低依赖 [8] 其他业务 - 个人计算部门收入同比增长9%至134 5亿美元 超出预期126 7亿美元 设备销量增长3% [12] - Windows许可证和设备销量均增长3% 同期PC出货量增长4 4% [12] - 季度其他费用达17 1亿美元 包括对OpenAI等权益法投资确认的损失 [13]