财报表现 - 公司2025财年第三财季总营收达940.4亿美元，同比增长10%，创近年来最高水平，远超市场预期的895.3亿美元 [2] - 净利润达244.3亿美元，每股收益1.57美元，高于预期的1.43美元 [2] - 实现自2021年12月以来最强劲的季度营收增长 [2] 业务板块表现 - iPhone业务营收445.8亿美元，同比增长13%，远超预期的402.2亿美元，iPhone 16销量表现强劲 [3] - Mac业务营收80.5亿美元，同比增长近15%，优于预期的72.6亿美元，主要受益于新款MacBook Air [3] - 服务业务营收274.2亿美元，同比增长13%，超出预期，iCloud订阅用户和App Store营收持续增长 [4][5] - iPad营收65.8亿美元，同比下降8%，低价新品未能提振销量 [6] - 可穿戴设备营收74亿美元，同比下滑8.6%，低于市场预期 [6] 区域市场表现 - 大中华区营收153.7亿美元，同比增长4%，扭转过去两个季度下滑趋势 [7] - 中国部分地区的消费补贴对公司产品起到明显提振作用 [8] 关税影响 - 第三财季因关税支出约8亿美元，预计9月当季关税成本将达11亿美元 [9] - 约1个百分点的营收增长来自消费者因预期关税上调而提前购买产品 [9] - 未来可能面临从印度进口的iPhone被加征高额关税的风险 [9] AI战略 - 公司股价年内累计下跌约17%，表现逊于其他科技巨头，主要因缺乏明确AI战略 [10] - 正在大幅增加AI投资，已收购约7家公司，账面持有现金约1330亿美元 [11] 其他风险 - 谷歌反垄断案裁决可能影响Safari浏览器默认搜索引擎协议，该协议贡献公司近20%营业利润 [12] - 另一诉讼要求放宽App Store限制，可能冲击核心利润来源 [12]